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  • 擴大外匯套保渠道,央行進一步優化外匯風險管理政策

    2022-11-20 11:26:21 第一財經 

    外匯套保渠道迎來擴充。

    11月18日,中國人民銀行、國家外匯管理局聯合發布《境外機構投資者投資中國債券市場資金管理規定》(下稱《規定》),完善并明確境外機構投資者投資中國債券市場資金管理要求!兑幎ā纷2023年1月1日起施行。

    其中提到在優化外匯風險管理政策方面,將進一步擴大境外機構投資者外匯套保渠道,并取消柜臺交易的對手方數量限制。

    國家外匯管理局有關部門負責人表示,2017年開始,境外投資者可以在結算代理行開展外匯衍生品交易對沖債券投資項下外匯風險敞口,本次《規定》在整體沿用和吸收了現有政策的基礎上,取消柜臺交易的對手方數量限制,進一步賦予市場主體更多選擇權。

    具體看來,《規定》明確境外機構投資者可按套期保值原則開展境內人民幣對外匯衍生產品交易,管理投資中國債券市場所產生的外匯風險敞口。并對境外機構投資者開展外匯衍生產品交易提出四點規定。

    首先是外匯衍生產品敞口與外匯風險敞口具有合理的相關度。外匯風險敞口包括債券投資的本金、利息以及市值變化等;其次是當債券投資發生變化而導致外匯風險敞口變化時,在5個工作日內或下月初5個工作日內對相應持有的外匯衍生產品敞口進行調整;第三點是根據外匯風險管理的實際需要,可靈活選擇展期、反向平倉、全額或差額結算等交易機制,并以人民幣或外幣結算損益;此外,在首次開展外匯衍生產品交易前,境外機構投資者應向境內金融機構或外匯交易中心提交遵守套期保值原則的書面承諾。

    在今年來匯率雙向波動顯著、國內外企業規避匯率風險需求增加。物產中大(600704)期貨副總經理景川對第一財經分析稱,作為全球最大的貿易國,我國進出口企業對于匯率的風險管理非常迫切,現行工具通常是通過銀行產品以及離岸市場進行風險對沖,其便利性以及流動性受到限制。

    南華期貨宏觀外匯分析師王映對第一財經稱,隨著更多的境外投資者參與我國債市進行套保,且交易量上限較前期有所擴大,將有利于吸引外資流入,即增加人民幣資產的吸引力。且伴隨著境外資金投向人民幣資產規模的擴大,外匯風險管理的需求將相應放大,為后續外匯期貨上市提供市場基礎。

    同時,境外投資者及主權機構投資我國債券,需要對匯率敞口進行風險管理,境內外匯交易的便利性以及標準化需求也隨之增大。在景川看來,《規定》放寬了境外投資者以及主權機構投資者限制,對于我國債券市場的市場定價以及市場流動性都將起到積極的作用。

    此外,《規定》還統一規范了境外機構投資者投資中國債券市場所涉及的資金賬戶、資金收付和匯兌、統計監測等管理規則;完善即期結售匯管理,允許境外機構投資者通過結算代理人以外的第三方金融機構辦理;以及優化匯出入幣種匹配管理;明確主權類機構外匯管理要求,通過托管人或結算代理人(商業銀行)投資的主權類機構投資者,應在銀行辦理登記。

    (責任編輯:王治強 HF013)
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